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买入评级]三花智控(002050)简评:汽零成为戴姆勒供应商 营业成长性逐渐凸显

发布时间:2017-10-17 14:28:59
三花智控发布通知布告,公司全资子公司三花汽零确定成为戴姆勒新能源电动汽车和保守汽车平台电子水泵供货商,即将为戴姆勒全球工场开辟出产及配套电子水泵,相关车型估计于2019 年批量上市,同时公司估计产物生命周期内全球销量达到359 万台。   三花汽零成长性凸起,将来将持续供给较强的增量三花汽零为行业领先的汽车空调及热办理系统节制零部件供应商,将来依托新能源汽车需求及保守汽车节能需求提拔,成长性不竭。汽零次要产物线包罗汽车空调焦点零部件热力膨缩阀、贮液器、调温阀、电子膨缩阀等,此中,次要产物膨缩阀正在全球具备较强的合作力,按照公司通知布告,2016 年膨缩阀产物全球及国内市场拥有率别离跨越16%和37%,是公司切入汽车零部件营业的主要棋子。   公司同时不竭夯实手艺实力,连系汽车零部件范畴成长趋向,拓展汽车空和谐热办理范畴的新产物,本次成为戴姆勒电子水泵供应商,显示公司结实的产物实力。公司目前正正在拓展用于电池和电子设备冷却、策动机和动力系统冷却的电子水泵、电子水阀、电子油泵、电池冷却器、冷却板和油冷器等,以及用于新型冷媒和热泵空调系统的各类冷媒切换电磁阀,将来产物线结构全面,市场空间潜力有大幅提拔潜力。   本次合计为戴姆勒供给约359 万台电子水泵产物,将为三花汽零增加供给更强动力,并将加强公司全体营业的持久业绩增加预期。   公司空调零部件需求不变,从业全体增加确定性强公司从营产物电子膨缩阀、四通阀、截止阀等空调焦点零部件手艺领先,市场份额有绝对劣势,从业增加无忧。全体制冷需求正在高温气候下持续高增加,2017H1 制冷零部件销量均创公司新高。此中,上半年公司制冷营业实现收入25.15 亿元,+22.84%。除此之外,同时,微通道、亚威科需求持续改善,均有稳健表示。同时,受国内变频空调需求大幅提拔影响,变频节制器发卖增加较着,上半年+79.36%。   公司努力于空调焦点零部件立异,产物符合高效变频空调需求,以电子膨缩阀为从的产物布局持续优化,上半年盈利能力正在原材料压力下不变提拔,收入取业绩同步提拔。   投资:我们认为,公司为空调焦点零部件龙头,市场领先地位正在产物布局优化下不竭加强,面临原材料压力盈利能力不变,持久成长稳健。同时,汽车零部件营业将供给业绩增量,对新能源汽车范畴的沉点成长结构,有帮于夯实公司持久成长根本。估计2017-19EPS 为0.62/0.82/1.10 元,对应PE 为26/20/15 倍,给于“买入”评级。
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